Las
pymes, objetivo prioritario de estas inversiones
Durante el primer
semestre de 2011 se han realizado en España inversiones por valor de
1.800 millones de euros destinadas a la compra de empresas. En más
del 70% de los casos las protagonistas de estas operaciones han sido
entidades extranjeras. Esta cifra representa un incremento del 164%
respecto al mismo periodo del año 2010 y de un 227% respecto a 2009.
Por comunidades, Catalunya acapara entre un 30 y un 40% de las
transacciones realizadas con capital extranjero.
Por otra parte, según
confirma la intermediaria GD&A Business Brokers Worldwide
–empresa especializada en fusiones y adquisiciones de
pequeñas y medianas empresas–, menos del 10% de estas operaciones
corresponde a transacciones con grandes empresas, mientras que el 90%
restante se concentra en el ámbito de las pymes. “En contra de
lo que pudiera parecer, la coyuntura actual facilita que un número
creciente de empresas extranjeras se interesen por la adquisición de
pymes españolas”, asegura Francisco Wendt, consejero delegado
de GD&A.
Según esta misma fuente,
a pesar de la atonía del mercado “hay muchas empresas que
funcionan bien, que son capaces de generar beneficios y que no están
sobreendeudadas”. Todas estas empresas tienen su nicho de
mercado y generan valor añadido, aunque estén en mercados maduros.
Hay que tener en cuenta que mercado maduro no es sinónimo de mercado
obsoleto. En estos mercados, actualmente, la mayoría de empresas que
deciden crecer optan por adquirir otras empresas. “Es decir,
adquieren directamente una cuota de mercado existente, sin añadir
más presión con un nuevo ofertante cuando las expectativas de
crecimiento de dicho mercado son reducidas”, explica Wendt.
Tras la exuberancia
irracional del pasado ahora la situación se ha normalizado, ya no se
pagan precios injustificados en la mayoría de las transacciones
corporativas que se realizan. Para determinar el precio a satisfacer
por una empresa actualmente los múltiplos que se tienen en
consideración han descendido, según los sectores, entre un 30% y un
50% respecto al año 2008. Para Francisco Wendt “esta situación
propicia que existan oportunidades muy interesantes en diversos
sectores y permite a las compañías extranjeras interesadas en estas
operaciones adquirir cuota de mercado en España en condiciones
razonables”.
El inversor extranjero
busca en España producto, servicio acreditado, cuota de mercado
consolidada, márgenes de explotación razonables y, si se trata de
un productor, un % de las ventas en mercados de exportación,
beneficios y endeudamiento razonablemente bajo. “En España y en
Catalunya hay muchas compañías que cumplen todos o muchos de estos
requisitos. GD&A puede acreditarlo porque gestiona mandatos de
compra de compañías extranjeras”, asegura Wendt.
GD&A ha cerrado
recientemente la compra de una compañía española líder en el
mercado de los productos especiales para la construcción por parte
de una corporación norteamericana que cotiza en la bolsa de Nueva
York que, además, le ha hecho encargos adicionales para ampliar y
consolidar su presencia en España. Asimismo, también está
negociando con una corporación australiana la adquisición de un
fabricante de productos electrónicos, y con una compañía francesa
interesada en una empresa del sector de los transportes especiales.
Durante los últimos 18
meses GD&A Business Brokers Worldwide ha
cerrado 9 operaciones corporativas, 3 de ellas con compañías
extranjeras, y tiene otros 18 procesos en curso, 5 de los cuales
prevé concluirlos durante los próximos 6 meses.
